Keskimääräinen Arvo Of Osakeoptiot

Optio-oikeudet. BREAKING DOWN Optio-oikeuksia. Optio-oikeuksien sopimus on kahden suostumuksen osapuolen kesken ja optiot yleensä edustavat 100 osuutta kohde-etuutena olevasta kannasta. Sellaiset ja Call Options - optiot. Optioita pidetään puheluna, kun ostaja tekee sopimuksen Hankkia varasto tietylle hinnalle tietyn päivämäärän mukaan Vaihtoehtoa pidetään lainauksena, kun option ostaja tekee sopimuksen varastojen myymisestä sovitulla hinnalla tiettyyn päivään tai sitä ennen. Ajatuksena on, että Optio-oikeuksien haltija uskoo, että kohde-etuutena oleva rahasto kasvaa, kun taas option myyjä muistaa. Optio-oikeuden haltija hyötyy ostamalla osakkeita alennuksella sen nykyisestä markkina-arvosta, jos osakekurssi korotetaan ennen erääntymistä. Jos ostaja Uskoo, että osakekurssi heikkenee, hän aloittaa optio-ostosopimuksen, joka antaa hänelle oikeuden myydä varastossa tulevaisuudessa Jos kohde-etuutena oleva arvo menettää arvon ennen erääntymistä, Pystyy myymään sen palkkiona nykyisestä markkina-arvosta. Vaihtoehdon lakko on se, mikä määrää, onko se arvokas. Lakon hinta on ennalta määrätty hinta, jolla taustalla olevaa osaketta voidaan ostaa tai myydä. Lakko hinta on alempi kuin nykyinen markkina-arvo Laita optionhaltijoiden voitto, kun lakko hinta on korkeampi kuin nykyinen markkina-arvo. Työntekijän optio-oikeudet. Työntekijän optio-oikeudet ovat samat kuin puhelu - tai myyntioptiot, muutamia keskeisiä eroja Työntekijöiden optio-oikeudet yleensä Kuin määrätty aika eräpäivään asti Tämä tarkoittaa sitä, että työntekijän on pysyttävä palveluksessa määrätyn ajan ennen kuin hän ansaitsee oikeuden ostaa optioitaan. Lisäksi on olemassa avustushinta, joka korvaa lakkohinnan, joka edustaa nykyisiä markkinoita Arvoa sillä hetkellä, kun työntekijä saa optioita. Jos toimitusjohtajan osakeomistukset korvattiin optio-oikeuksien samansuuruisella arvolla, tyypillisen toimitusjohtajan maksukykyinen herkkyys olisi noin kaksinkertainen. Suurimpien yhdysvaltalaisten yhtiöiden vuosipalkkiotuotot saavat nykyään vuotuisia optio-oikeuksia, jotka ovat keskimäärin suurempia kuin niiden Palkat ja bonukset. Vuonna 1980 keskimääräinen optio-apuraha vastasi alle 20 prosenttia suorasta palkasta ja keskimääräinen optio-oikeus oli nolla. Näiden optio-oikeuksien kasvu ajan mittaan on vakiinnuttanut toimeenpanevan palkan Mukaan lukien kaikki suorat palkat sekä optio-oikeuksien ja optio-oikeuksien arvonkorotukset - ja tulos Kuitenkin optio-oikeuksien synnyttämät kannustimet ovat monimutkaisia ​​Jos optio-oikeuksia sekoitetaan jopa johtajien keskuudessa, niiden käyttökelpoisuus kannustinlaitteena heikkenee. Johdon optio-oikeuksien kannustimet NBER: n valmisteluasiakirja nro 6674 Kirjoittaja Brian Hall ottaa mitä hän sanoo hieman epätavalliseksi Ock-optioilla hän käyttää optiosopimusten tietoja tutkimaan tulospalkkioita, jotka syntyisivät optio-oikeuksilla, jos heidät ymmärrettiin hyvin. Yhtiön toimitusjohtajien haastattelut, toimitusjohtaja palkkaavat konsultteja ja toimitusjohtajia, jotka on tiivistetty paperilla, Että kannustimia ei useinkaan ymmärretä - joko lautakunnilla, jotka antavat heille tai johtajille, joiden on tarkoitus olla motivoituneita. Hallissa käsitellään ensi sijassa kahta pääkysymystä: kannustuspalkkioita, Optio-omistukset ja toisaalta eri optio-ohjelmiin perustuvat kannustinjärjestelmät, jotka luodaan alun perin tyypillisen toimitusjohtajan kannustimille tyypillisen tyypillisen osakeoptio-osakeomistuksen osalta osinkopolitiikan ja volatiliteetin osalta, jotka molemmat vaikuttavat Vaihtoehdon arvo Hän käyttää tietoja yli 47 miljoonan suurimman julkisen kaupankäynnin kohteena olevan yhdysvaltalaisen yrityksen toimitusjohtajista 15 vuoden aikana, tärkeimmät tiedot b Optio-oikeuksiensa ja optio-omistustensa ominaispiirteet. Ensimmäinen kysymys koskee olemassa olevien optio-oikeuksien tuottamia palkkiohakuisia kannustimia. Vuosittaiset optio-avustukset kasvavat ajan myötä, mikä usein antaa toimitusjohtajille suuria optio-oikeuksia. Markkina-arvot johtavat näiden optio-oikeuksien positiiviseen ja negatiiviseen arvostukseen, mikä voi luoda voimakkaita, joskus sekaannuksia, jotka kannustavat toimitusjohtajia nostamaan yritystensa markkina-arvoja. Hallituksen tulokset viittaavat siihen, että optio-omistukset tarjoavat noin kaksi kertaa Palkkojen suoriutumiskyky, mikä tarkoittaa sitä, että jos toimitusjohtajan osakekannat korvataan optio-oikeuksien ennalta edeltävällä arvolla, tyypillisen toimitusjohtajan maksukykyinen herkkyys olisi noin kaksinkertainen. Lisäksi, jos nykyinen myöntämispolitiikka Rahapoliittiset vaihtoehdot korvattiin ennakkoon arvopaperiippumattomalla käytännöllä, jossa myönnetään rahan ulkopuolisia optioita, jos toteutushinta on asetettu 1 5-kertaiseksi Nykyinen osakekurssi, niin suorituskykyherkkyys nousee kohtuullisella määrällä - noin 27 prosenttia. Optio-oikeuksien herkkyys on kuitenkin suurempi kuin huonompaan suuntaan. Toinen kysymys on, kuinka vuosittain maksukykyinen herkkyys Osakepalkkion vaikutus vaikuttaa nykyiseen ja tulevaan palkkaan ja bonukseen, mutta se vaikuttaa myös nykyisten ja tulevien optio-oikeuksien arvoon. Riippumatta siitä, miten osakekurssit vaikuttavat vanhojen, olemassa olevien vaihtoehtojen uudelleenarvostukseen, muutoksiin Osakekurssi voi vaikuttaa tulevien optio-oikeuksien arvoon ja luoda pay-to-performance-linkin optio-avustuksista, joka on samanlainen kuin pay-to-performance-linkki palkasta ja bonuksesta. Vaihto-optiot ovat monivuotisia suunnitelmia. Siten erilaiset Optio-oikeuksien myöntämispolitiikoilla on merkittävästi erilaisia ​​palkkakohtaisia ​​kannustimia, sillä nykyisten osakekurssien muutokset vaikuttavat tulevien optio-oikeuksien arvoon d Eri tapoja Hall vertaa neljää vaihtoehtoa myöntävää politiikkaa. Nämä luo dramaattisesti erilaisia ​​palkkiohakuisia kannustimia myöntämispäivämäärän mukaan Suurimman tai pienimmän voimanlähteen mukaan, ne ovat etukäteen annettavia avustuksia vuotuisten avustusten sijasta kiinteän numeropolitiikan mukaan optioiden määrä on Kiinteät arvopohjaiset kiinteät arvopohjaiset toimintatavat ovat Black-Scholes-vaihtoehtojen kiinteä ja epävirallinen takahuoneiden uudelleenhinnoittelu, jossa ensi vuonna laaja suorituskyky voi olla huono suorituskyky, ja päinvastoin. Mahdollisuus takaisinviittaukseen, vuotuisten optiopalkintojen ja aiempien suoritusten välinen suhde voi olla positiivinen, negatiivinen tai nolla. Hänen todisteidensa mukaan kuitenkin on erittäin vahva, positiivinen suhde kokonaisuutena. Itse asiassa Hall huomaa, että jopa jättäen huomiotta Aikaisemmat optiot antavat palkka-suoriutumissuhteen käytännössä on paljon voimakkaampia optio-apurahoille kuin palkan ja bonuksen lisäksi odotusten mukaisesti hän löytää Kiinteän laskusuunnitelman avulla luodaan vahvempi maksullisen suorituskyvyn linkki kuin kiinteän arvopolitiikan periaatteet Summien monivuotiset avustukset näyttävät suurentavan tavanomaisia ​​tulospalkkioita, jotka johtuvat toimitusjohtajien aiemmista vaihtoehdoista. Digest ei ole tekijänoikeuksien alainen ja se voidaan kopioida vapaasti asianmukaisen lähdemerkinnän avulla. Vaihtoehtoisten hinnoittelun käsitteleminen. Sinulla olisi ollut onnistumisia voittamalla markkinat kaupankäynnin varoilla käyttämällä kurinalaista prosessia, joka ennakoi mukavaa liikettä joko ylös tai alas Monet kauppiaat ovat myös saaneet Luottamus rahoille osakemarkkinoilla tunnistamalla yksi tai kaksi hyvää varastoa, jotka voivat tehdä suuria muutoksia pian. Mutta jos et osaa hyödyntää tätä liikettä, saatat jäädä pölylle Jos tämä kuulostaa sinusta, niin Ehkä se on aika harkita vaihtoehtoja pelata seuraavan siirron Tässä artikkelissa tutkitaan joitakin yksinkertaisia ​​tekijöitä, jotka sinun on harkittava, jos aiot kaupankäynnin vaihtoehtoja hyödyntää varastossa liikkeet. Opi hinnoittelu B Sijoittajien tulisi päästä erottamaan vaihtoehtojen arvoa määrittävät tekijät hyvään käsitykseen vaihtoehtojen valinnasta. Näihin kuuluvat nykyinen osakekurssi, sisäinen arvoajan päättymisaika tai aika-arvon volatiliteettikorot ja maksetut käteisosingot, jos Et tiedä näistä rakennuspalikoista, tutustu Optio-ohjelmien perusvaihtoehtoihin ja valinnaisten hinnoitteluohjelmiin. On useita vaihtoehtoja hinnoittelumalleja, jotka käyttävät näitä parametreja määritettäessä oikeudenmukaista markkina-arvoa näistä, Black-Scholes-malli on laajin Käytetään monin tavoin vaihtoehtoja, kuten kaikki muutkin investoinnit, jotka sinun on ymmärrettävä, mikä määrittää hinnan niiden käyttämiseksi, jotta ne voivat hyödyntää markkinoiden liikuttamista. Optio-oikeuden nykyinen osakekurssi, sisäinen arvo, aika loppuu tai aika-arvo ja volatiliteetti Nykyinen osakekurssi on melko ilmeinen. Vaihto-omaisuuden ylä - tai alamäessä on suora, vaikkakaan ei yhtäläinen vaikutus optioiden hintaan. Kun osakekurssin hinta nousee, sitä todennäköisemmin puhelupalvelun hinta nousee ja putopalvelun hinta laskee. Jos Osakekurssi menee alas, niin päinvastoin todennäköisesti tapahtuu puhelun hinta ja laittaa Vastaavaan lukemiseen, katso ESO: t Black-Scholes-mallin avulla. Intrinsic Value Intrinsic-arvo on arvo, jonka jokainen vaihtoehto olisi jos se olisi Käytetään nykyisin Pohjimmiltaan itseisarvo on summa, jolla optiolainan hinta on rahan määrässä Vaihto-oikeuden hintaa, jota ei menetetä ajan myötä Seuraavien yhtälöiden avulla voidaan laskea Luottoluokituksen sisäinen arvo tai vaihto-option. Call Option Intrinsic Value Taustatalletuskurssi Nykyinen hinta Soita Strike Price. Put Option Intrinsic Value Laita Strike Price Underlying Stock s Nykyinen hinta. Verroin arvon vaihtoehto heijastaa tehokasta taloudellista etua, Tämä vaihtoehto olisi välttämätöntä, sillä vaihtoehtona on vähimmäisarvo Optioiden kaupankäynti rahan tai rahan ulkopuolella ei ole mitään sisäistä arvoa. Esimerkiksi sanotaan, että General Electric GE - varasto myy 34 80 GE 30 optio-oikeudella olisi luontainen arvo 4 80 34 80 30 4 80, koska optio-oikeuden haltija voi käyttää optionsa GE: n osakkeiden hankkimiseen 30: ssä ja sitten kääntää ne automaattisesti ja myydä ne automaattisesti markkinoilla 34 80 - voitto 4 80 Erilai - sessa esimerkissä GE 35 - puhelutoiminnolla olisi sisäinen arvo nolla 34 80 35 - 0 20, koska sisäinen arvo ei voi olla negatiivinen. On myös tärkeää huomata, että sisäinen arvo toimii myös samalla tavoin kuin put-vaihtoehto. Esimerkiksi GE 30 - letkumoduulilla olisi sisäinen arvo nolla 30 34 80 - 4 80, koska sisäinen arvo ei voi olla negatiivinen. Toisaalta GE 35: n put-vaihtoehdolla olisi sisäinen arvo 0 20 35 34 80 0 20.Time Arvo Optioiden aika-arvo on summa w: llä Jonka mukaan minkä tahansa vaihtoehdon hinta ylittää itsearvon. Se liittyy suoraan siihen, kuinka kauan aikaa optio on, kunnes se päättyy, sekä varaston volatiliteetin. Vaihtoehdon aikavakion laskentakaava on. Time Value Option Price Intrinsic Value . Lisää aikaa vaihtoehto on siihen saakka, kunnes se päättyy, sitä suurempi mahdollisuus, että se päätyy rahoihin. Aikakomponentin vaihtoehdon hajoaa eksponentiaalisesti. Vaihtoehdon aikaarvon todellinen johtaminen on melko monimutkainen yhtälö. Vaihtoehto menettää kolmanneksen arvostaan ​​elämänsä alkupuoliskolla ja kaksi kolmasosaa elämästään toisella puoliskolla. Tämä on tärkeä käsite arvopaperisijoittajille, koska lähemmäksi sinä pääset päättymään, sitä enemmän siirtymistä Taustalla oleva turvallisuus on tarpeen, jotta se vaikuttaisi option hintaan Aika-arvoa kutsutaan usein ulkoiseksi arvoksi. Lisätietoja on kohdassa Time Importance Time. Time - arvo on pohjimmiltaan riskipreemio, jota option myyjä vaatii Es tarjota option ostajalle oikeus ostaa myydä varastoa päivämäärään asti optio päättyy Se on kuin option vakuutusmaksu, sitä suurempi riski, sitä korkeammat ovat hankintakustannukset. , Jos GE: n kauppa on 34 80 ja yhden kuukauden vanhentumisaika GE 30 - puhelupalvelu on kaupankäynnin kohteeksi 5, vaihtoehdon aika-arvo on 0 20 5 00 - 4 80 0 20 Sillä välin GE: n kaupankäynnin ollessa 34 80 GE 30 - puhelut kaupankäynnin kohteeksi kaupankäynnin kohteeksi kauden lopussa 6 85 ja yhdeksän kuukauden kuluttua vanhentumisesta on aika-arvo 2 05 6 85 - 4 80 2 05 Huomaa, että sisäinen arvo on sama ja kaikki saman strike-hintaoperaation hintaero on Aika-arvo. Vaihtoehdon aika-arvo on myös erittäin riippuvainen volatiliteetista, koska markkinat odottavat varastojen näkyvän loppuun. Jos varastot eivät odota varastojen siirtymistä paljon, vaihtoehdon aika-arvo on suhteellisen alhainen Päinvastoin pätee epävakaisiin kantoihin tai niihin, joilla on korkea beta, johtuen ensisijaisesti Varastossa olevan hinnan epävarmuuteen ennen optioiden päättymistä Seuraavassa taulukossa näet GE: n esimerkin, josta on jo keskusteltu. Se osoittaa GE: n kaupankäynnin, useiden lakkohintojen sekä puhelun sisäisten ja aikarajojen Put option. General Electric pidetään varastossa, jolla on alhainen haihtuvuus ja beta on 0 49 tässä esimerkissä. Inc AMZN on paljon haihtuvampi varastossa, jossa beta on 3 47 katso kuva 2 Vertaile GE 35 - puhelupalvelua yhdeksän kuukauden kuluttua AMZN 40 - puhelupalvelun kanssa yhdeksän kuukautta vanhentuessa GE: llä on vain 0 20 siirtyä ylös ennen kuin se on Rahalla, kun AMZN: llä on 1 30 siirtyä ylös, ennen kuin se on rahalla. Näiden optioiden aika-arvo on GE: lle 3 70 ja AMZN: lle 7 50, mikä osoittaa AMZN-optiolle merkittävän palkkion johtuen AMZN-varastossa. Valitse 2 AMZN. Tämä tekee - GE: n vaihtoehtoinen myyjä ei odota merkittävän palkkion, koska ostajat eivät odota, että varaston hinta liikkuu merkittävästi Toisaalta AMZN-option myyjä voi odottaa Saada korkeampi palkkio AMZN-kannan epävakaasta luonteesta johtuen Pohjimmiltaan, kun markkinat uskovat varastojen olevan erittäin epävakaita, option aika-arvo nousee. Toisaalta, kun markkinat uskovat, että varastot ovat vähemmän haihtuvia, Tämän vaihtoehdon aika-arvo on tämä kokemus Vaihtoehtoisten hintojen avainasemassa on varaston tulevaisuuden volatiliteetti, joka on avainasemassa vaihtoehtojen hinnassa. Pidä tätä aihetta lukemassa Optio-oikeuksien volatiliteetillä. Volatiliteetin vaikutus on enimmäkseen subjektiivinen ja on vaikea kvantifioida. Onneksi on useita laskimia, jotka Voidaan auttaa arvioimaan volatiliteettia. Jotta tämä olisi vielä mielenkiintoisempaa, on myös useita erilaisia ​​volatiliteettia - implisiittinen ja historiallinen on kaikkein tarkka. Kun sijoittajat tarkastelevat aiemmin vaihtelua, sitä kutsutaan joko historialliseksi volatiliteetiksi tai tilastolliseksi volatiliteetiksi. Historiallinen Volatiliteetti auttaa sinua määrittämään mahdollisen suuruuden tulevien varojen tulevista liikkeistä Tilastollisesti kaksi kolmasosaa kaikista osakekursseista tapahtuneista tapahtumista tapahtuu plus - tai miinus-erissä yhden varastojen keskihajonnasta siirtymällä asetetussa ajanjaksossa Historiallinen volatiliteetti näyttää ajassa taaksepäin Osoittaa, kuinka epävakaat markkinat ovat olleet Tämä auttaa vaihtoehtoja sijoittajia määrittämään, mikä harjoitushinta on sopivin c Jotka haluavat hallita erityistä strategiaa Lue lisää volatiliteetista kohdasta Historiallisen volatiliteetin käyttö tulevaisuuden riskin arvioimiseen ja volatiliteetin käyttötarkoituksiin ja rajoihin. Hyödynnettävissä oleva volatiliteetti on mitä nykyisten markkinahintojen mukaan ja sitä käytetään teoreettisten mallien kanssa. Auttaa määrittämään olemassa olevan vaihtoehdon nykyisen hinnan ja opettaa optio-opettajia arvioimaan option kaupankäynnin mahdollisuuksia. Implisiittinen volatiliteetti mittaa optio-kauppiaiden odotettavissa olevaa volatiliteettia. Tällainen implisiittinen volatiliteetti on osoitus markkinoiden nykyisestä sentimentaalista. Tämä tunne Heijastuu vaihtoehtojen hintaan optio-optio-oikeuksien antajille arvioimaan option ja vaihto-omaisuuden tulevaa volatiliteettia nykyisten option hintojen mukaan. Alarivillä A varastosijoittaja, joka on kiinnostunut käyttämään vaihtoehtoja mahdollisen siirron varastossa Ymmärtää, miten vaihtoehdot ovat hinnoiteltuja Osakkeen taustalla olevan hinnan lisäksi optio-oikeuden avainarvot ovat sen sisäinen Arvo - määrä, jolla optiosähkön hinta on rahan määräinen - ja sen aika-arvo Aika-arvo liittyy siihen, kuinka paljon aikaa optio on voimassa, kunnes se päättyy, ja optioiden volatiliteetti Volatiliteetti on erityisen kiinnostava varastossa Elinkeinonharjoittaja, joka haluaa käyttää vaihtoehtoja saadakseen lisäetua Historiallinen volatiliteetti antaa sijoittajalle suhteellisen perspektiivin siitä, miten volatiliteetti vaikuttaa optiohintoihin, kun taas nykyinen optiohinnoittelu tarjoaa implisiittisen volatiliteetin, jota markkinat odottavat tulevaisuudessa Tiedosta nykyinen ja odotettu volatiliteetti, joka on Vaihtoehtoisen hinnan on välttämätöntä kaikille sijoittajille, jotka haluavat hyödyntää osakekurssin liikkumista. Yhdysvaltojen työvaliokunnan työvaliokunnan tekemä kysely auttaa mittaamaan avoimia työpaikkoja. Se kerää työnantajilta saatuja tietoja. Varat, joita Yhdysvallat voi lainata Velkasumma luotiin toisen vapausrekisterioikeuden nojalla. Korko, jolla talletuslaitos myöntää varoja Joka on talletettu keskuspankkiin toiseen talletuskeskukseen1. Tilastollinen toimenpide tietyn arvopaperin tai markkinavaihdon tuoton hajoamisesta voi mitata. Yhdysvaltojen kongressin toimikausi hyväksyttiin vuonna 1933 pankkilaissa, jossa kiellettiin kaupallisia pankkeja Osallistuvat investointiin. Nonfarm-palkkalistoilla tarkoitetaan maatilojen, yksityisten kotitalouksien ja voittoa tavoittelemattoman sektorin ulkopuolista työtä Yhdysvaltain työvaliokunta.